El Banco Central suma reservas, pero el mercado castiga a bonos y acciones
El BCRA volvió a comprar dólares y ya acumula US$ 273 millones en lo que va del año, aunque el contexto internacional y la tensión financiera provocaron caídas en los activos argentinos y una suba del riesgo país.
El Banco Central retomó con fuerza su estrategia de acumulación de reservas en el inicio de 2026. Este lunes adquirió otros US$ 55 millones en el mercado oficial y ya suma compras por US$ 273 millones en las primeras ruedas del año. Con este resultado, las reservas brutas cerraron en US$ 44.768 millones, lo que implicó un aumento de US$ 372 millones respecto del cierre de la semana pasada.
El desempeño del organismo monetario contrasta con la reacción del mercado financiero. En un contexto internacional adverso, marcado por la disputa entre el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el titular de la Reserva Federal, los bonos y las acciones argentinas registraron caídas, mientras que el riesgo país volvió a subir.
Durante 2025, el Banco Central había cerrado con un saldo positivo de US$ 198 millones por sus intervenciones cambiarias. Ese monto ya fue superado en apenas seis ruedas de 2026. Según adelantó el presidente del BCRA, Santiago Bausili, el objetivo oficial para este año es acumular al menos US$ 10.000 millones en reservas, con compras de hasta el 5% del volumen operado diariamente en el mercado.
Para sostener las compras sin generar presión sobre el tipo de cambio, el Central viene utilizando una estrategia de “multiventanilla”, combinando operaciones en el mercado spot con ventas de futuros y títulos dólar linked. Esta mecánica permitió sostener la estabilidad cambiaria, pero tuvo efectos colaterales sobre la liquidez en pesos.
Esa menor liquidez se reflejó en una fuerte volatilidad de las tasas de interés de corto plazo. La caución a un día llegó a tocar picos del 190% antes de cerrar cerca del 90%, luego de haber mostrado mínimos muy bajos durante la jornada, una señal de tensión en el sistema financiero.
En este escenario, el Tesoro se prepara para una nueva licitación de deuda, en una semana clave en la que enfrenta vencimientos por $ 9,6 billones, mayormente en manos privadas, lo que agrega presión adicional al mercado local.
