Pese a la compra de divisas, el Gobierno necesita USD 3.300 millones para afrontar los pagos de enero
El 9 de enero vencen USD 4.200 millones en bonos. Economía analiza nuevas alternativas de financiamiento en un contexto de reservas netas negativas y riesgo país aún elevado.
El Gobierno enfrenta un verano desafiante en materia financiera y cambiaria. A pesar de las compras de divisas realizadas en las últimas semanas y de la reciente emisión de deuda en dólares, el Tesoro aún necesita alrededor de USD 3.300 millones para cubrir el vencimiento de USD 4.200 millones previsto para el 9 de enero, sin recurrir a reservas netas que se mantienen prácticamente en cero.
Según estimaciones privadas, la brecha podría cerrarse mediante un acuerdo de recompra (REPO) con bancos internacionales o con una nueva colocación de deuda en dólares en el exterior. El ministro de Economía, Luis Caputo, reconoció haber recibido ofertas de entidades financieras por entre USD 6.000 y USD 7.000 millones, mientras el mercado también evalúa la posible activación de otro tramo del swap con Estados Unidos.
Cualquier alternativa dependerá, en gran medida, de una reducción del riesgo país, que todavía se ubica por encima de los 600 puntos básicos. En caso de regresar hoy a los mercados internacionales, Argentina debería convalidar tasas cercanas al 11%, muy por encima del promedio regional. La expectativa oficial es que ese indicador continúe bajando en los próximos meses.
En paralelo, el Gobierno sostiene su estrategia de acumulación de reservas, aunque con cautela para evitar impactos inflacionarios. En noviembre se aceleraron las compras en el mercado cambiario y se anunciaron bajas de retenciones, aunque con efecto limitado sobre la oferta de dólares.
La reciente emisión del bono en dólares bajo ley local permitió captar USD 910 millones, cerca del 21% del pago de enero. Sin embargo, las consultoras advierten que, pese a estas operaciones, las reservas netas siguen en terreno negativo, lo que mantiene la presión sobre la estrategia financiera de corto plazo.
