El mercado prevé una inflación más baja, pero descarta que llegue a cero este año
Los analistas estiman que el índice de precios seguirá cerca del 2% mensual en julio y recién podría ubicarse entre 1,6% y 1,8% desde agosto. El REM del Banco Central también proyectó crecimiento económico y estabilidad cambiaria.
Los principales analistas económicos esperan que la inflación continúe desacelerándose durante los próximos meses, aunque consideran poco probable que el índice mensual llegue a ubicarse en cero durante 2026, una posibilidad que el Gobierno viene planteando como objetivo.
Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) elaborado por el Banco Central, la inflación de junio habría cerrado entre 1,9% y 2%, mientras que para julio los especialistas proyectan un nivel similar. La reducción más marcada llegaría recién desde agosto, cuando el índice podría ubicarse entre 1,6% y 1,8% mensual hasta fin de año.
La encuesta fue realizada entre el 26 y el 30 de junio y reunió las proyecciones de 44 participantes, entre consultoras, centros de estudios y entidades financieras. En comparación con el informe anterior, los analistas redujeron levemente sus estimaciones para la segunda mitad del año.
El consenso del mercado ahora proyecta una inflación anual del 30% para 2026, mientras que la inflación núcleo —que excluye componentes más volátiles— se ubicaría en torno al 28,8%. Ambas cifras representan una baja respecto de las previsiones anteriores.
El informe también incluyó una mejora en las expectativas de crecimiento económico. Los especialistas estiman que el Producto Bruto Interno crecerá 3% durante este año, impulsado principalmente por los sectores vinculados al comercio exterior.
En materia cambiaria, el mercado espera que continúe la estabilidad del dólar y proyecta que el tipo de cambio oficial finalizará el año entre $1621 y $1673, por debajo del techo establecido por el esquema de bandas cambiarias.
La balanza comercial también aparece como un factor positivo dentro de las proyecciones. Los analistas estiman un superávit de US$23.600 millones, con exportaciones cercanas a los US$100.000 millones e importaciones por unos US$76.400 millones.
Respecto de las tasas de interés, el REM prevé una leve baja durante los próximos meses. Para julio, la tasa Tamar de bancos privados se ubicaría entre 22,5% y 22,8% anual, mientras que hacia fin de año permanecería en niveles similares.
Sin embargo, el mercado mantiene una mirada más cautelosa sobre el empleo. La desocupación se mantendría estable en torno al 7,7% de la población económicamente activa y solo tendría una baja marginal hacia fin de año, reflejando una recuperación desigual entre los distintos sectores de la economía.
