Morgan Stanley consideró excesivo el castigo a los bonos argentinos y bajó el riesgo país
El banco de inversión sostuvo que el mercado incorporó un escenario demasiado pesimista sobre las perspectivas electorales de Javier Milei. El indicador de JP Morgan retrocedió a 853 puntos y acumuló dos jornadas consecutivas de bajas.
Morgan Stanley consideró que los bonos argentinos recibieron un castigo excesivo en las últimas semanas y que el aumento del riesgo país reflejó un pesimismo que no se justifica por completo. En un informe enviado a sus clientes, el banco sostuvo que el mercado ya descuenta un escenario muy adverso para las posibilidades electorales de Javier Milei en 2027.
Según el análisis, los títulos de deuda soberana incorporan una probabilidad de entre 41% y 52% de que se concrete ese escenario, frente al rango de 11% a 20% que estimaba la entidad hace apenas tres meses. La proyección contempla un 66% de chances de que la Argentina atraviese dificultades económicas y políticas sin llegar al default, y un 33% de probabilidad de incumplimiento de sus obligaciones.
Para Simon Waever, estratega de Morgan Stanley, ese nivel de pesimismo no está justificado cuando todavía falta casi un año para las elecciones presidenciales. El especialista atribuyó parte de la caída de los bonos al desarme de posiciones de los inversores, aunque reconoció que los datos económicos y el clima político estuvieron por debajo de las expectativas.
Los bonos argentinos en dólares acumulan una pérdida cercana al 14% desde fines de julio, el peor desempeño entre los mercados emergentes. Pese a ello, el banco identificó oportunidades en algunos tramos de la deuda, en particular en los títulos de vencimiento más largo, como los que expiran en 2041.
En paralelo, el riesgo país bajó por segundo día consecutivo y cerró en 853 puntos, después de haber iniciado la jornada en 873. La semana pasada había alcanzado un máximo de 940 unidades.
La jornada financiera estuvo condicionada por el dato de inflación de Estados Unidos. El IPC subyacente aumentó 0,3% mensual y el índice general avanzó 0,4%, ambos por encima de las expectativas. La reacción elevó los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años hasta el 4,77% y reforzó las expectativas de nuevas subas de tasas de la Reserva Federal.
Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street operaron mayoritariamente a la baja. YPF perdió 2,7%, Mercado Libre cayó 2,6%, mientras que Loma Negra y Pampa Energía retrocedieron 2,3%. No hubo cotización del dólar por el feriado bancario.
