Economía amplía el margen del Central para intervenir sobre el dólar
El Gobierno habilitó un canje de bonos por hasta US$ 2.000 millones que incorpora títulos vinculados al tipo de cambio a la cartera del Banco Central.
El Ministerio de Economía amplió las herramientas con las que cuenta el Banco Central (BCRA) para intervenir sobre el mercado cambiario. A través de un canje de bonos por hasta US$ 2.000 millones, la autoridad monetaria incorporará a su cartera títulos en pesos atados a la evolución del dólar oficial, que pueden ser utilizados para contener episodios de tensión cambiaria.
La operación, autorizada mediante una resolución conjunta de las secretarías de Finanzas y Hacienda, se realizó el viernes pasado y quedó completada este lunes. El BCRA entregó una Lecap en pesos con vencimiento el 30 de octubre y recibió a cambio Lelink, instrumentos vinculados al tipo de cambio. El intercambio contempla hasta US$ 800 millones en una letra con vencimiento el 30 de septiembre y hasta US$ 1.200 millones en otra que vence el 30 de octubre.
En términos prácticos, el movimiento modifica la composición de la cartera del Central y aumenta la cantidad de instrumentos dollar-linked disponibles para eventuales intervenciones. Estos títulos permiten operar sobre los mercados financieros mediante ventas y complementar otras herramientas, como los contratos de dólar futuro.
La estrategia adquirió mayor relevancia luego de que el tipo de cambio mayorista superara a fines de agosto el techo de $1.500. El BCRA se mantuvo entonces al margen del mercado oficial y cerró la jornada sin compras por tercera vez en el año. La autoridad monetaria no puede vender dólares directamente para contener la cotización, salvo cuando el tipo de cambio alcanza el techo de flotación, actualmente cercano a los $1.900.
El Tesoro y el BCRA ya habían concretado en julio un canje similar por el mismo monto. En paralelo, la posición vendida del Central en contratos de dólar futuro se redujo desde un máximo estimado de US$ 6.844 millones en septiembre de 2025 hasta US$ 485 millones en julio de 2026.
Con la nueva operación, el Gobierno suma una herramienta para intervenir sobre las expectativas cambiarias y la demanda de cobertura frente al dólar durante el tramo final del año.
