La estabilidad financiera cayó a su nivel más bajo desde enero
El índice de Analytica retrocedió 3,5% durante la primera semana de noviembre. La caída de acciones y bonos, las menores compras de dólares del Banco Central y el aumento de las tasas explicaron el deterioro.
El Índice Semanal de Estabilidad Financiera (ISEF), elaborado por la consultora Analytica, registró durante la semana del 2 al 5 de noviembre una caída del 3,5% y llegó a su nivel más bajo desde mediados de enero. Fue el tercer retroceso consecutivo y el tercer peor registro desde que comenzó la serie, a principios de 2026.
El deterioro respondió a cuatro factores. El principal fue la caída de las acciones y los bonos soberanos argentinos, que elevó el riesgo país. El índice MSCI Merval perdió 9,5% en dólares durante ese período, afectado por el retroceso de las acciones tecnológicas en Wall Street y la baja del petróleo, que golpeó especialmente a las empresas energéticas.
En el mercado de deuda, el riesgo país aumentó 139 puntos básicos y cerró el jueves en 926 unidades, su nivel más alto desde las elecciones legislativas de octubre de 2025. Aunque los bonos recuperaron parte de las pérdidas durante los días posteriores, no habían vuelto a los valores previos.
El segundo factor fue la escasa acumulación de divisas del Banco Central. Las compras en el Mercado Libre de Cambios sumaron apenas US$ 51 millones durante la semana. Analytica estimó que la intervención quedó US$ 477 millones por debajo del nivel considerado prudencial, en un contexto en el que se aproxima el vencimiento de deuda soberana de enero.
También incidió la caída de los depósitos en dólares del Tesoro, que alcanzaron su menor nivel desde fines de marzo.
El cuarto elemento fue el aumento de las tasas de interés de las cauciones. El promedio semanal llegó al 24%, tres puntos por encima de la semana anterior, y el jueves tocó el 30%, el valor más alto desde febrero.
La estabilidad del dólar mayorista fue el único componente que aportó cierta contención al índice.
