El Banco Central aprovecha la “lluvia de dólares” y refuerza las reservas en enero
En la primera quincena del mes, el BCRA compró US$ 562 millones en el mercado cambiario, impulsado por una fuerte oferta de divisas y una estrategia para contener la demanda de dólares.
El Banco Central arrancó 2026 con un saldo claramente positivo en materia de reservas y logró capitalizar la “lluvia de dólares” que llegó al mercado cambiario durante la primera quincena de enero. En ese período, la autoridad monetaria compró US$ 562 millones, incluyendo los US$ 47 millones adquiridos en la rueda del jueves, en un contexto de dólar estable y mayor oferta de divisas.
La estrategia del BCRA se apoyó en varios frentes. Por un lado, logró desactivar la demanda de dólares en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) mediante la oferta de instrumentos de cobertura cambiaria en el mercado secundario y un ajuste al alza de algunas tasas de interés. Por otro, encontró un respaldo inesperado del lado de la oferta, con un fuerte regreso de empresas al mercado de deuda en dólares.
En lo que va de la semana se concretaron emisiones por más de US$ 700 millones. John Deere colocó una obligación negociable por US$ 80 millones, Scania emitió otros US$ 41 millones y Telecom captó US$ 600 millones con un bono. A esto se suman anuncios clave: Banco Macro saldrá a colocar US$ 400 millones para recomprar deuda, mientras que YPF reabrirá un bono con vencimiento en 2034 por otros US$ 500 millones.
Pese a que el riesgo país se mantiene por encima de los 550 puntos, las compañías buscan financiarse a tasas más bajas y aportan divisas al mercado, lo que facilita la tarea del Central. En lo que va del mes, en el MULC se operaron más de US$ 3.700 millones y las compras del BCRA representan cerca del 14% de ese total.
Además de las intervenciones habituales, el Banco Central utilizó la modalidad de “compras en bloque”, previstas en la nueva fase del programa económico. Esta herramienta le permitió adquirir US$ 187 millones en una sola jornada, aun con bajo volumen operado, sin generar tensiones cambiarias. Según analistas privados, la combinación de mayores tasas en pesos, cobertura cambiaria y una oferta sostenida de dólares explica el buen arranque del año en materia de reservas.
