{"id":721,"date":"2025-06-02T08:47:05","date_gmt":"2025-06-02T11:47:05","guid":{"rendered":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/?p=721"},"modified":"2025-06-02T08:47:05","modified_gmt":"2025-06-02T11:47:05","slug":"el-campo-liquido-us-3-000-millones-en-mayo-pero-el-dolar-no-bajo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/?p=721","title":{"rendered":"El campo liquid\u00f3 US$ 3.000 millones en mayo, pero el d\u00f3lar no baj\u00f3"},"content":{"rendered":"\n
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El agro aceler\u00f3 la venta de divisas y en mayo se liquidaron US$ 3.000 millones, un 20% m\u00e1s que en abril. Sin embargo, esa mayor oferta de d\u00f3lares no logr\u00f3 frenar la suba del tipo de cambio, que cerr\u00f3 el mes en torno a los $ 1.189, alej\u00e1ndose del objetivo oficial de llevarlo al piso de la banda, fijado en $ 1.000.<\/p>\n\n\n\n

La suba responde a m\u00faltiples factores. Por un lado, los productores se anticiparon al regreso de las retenciones a la soja a partir del 1 de julio, lo que impuls\u00f3 las ventas. Por otro, hubo presi\u00f3n desde el lado de la demanda: algunas provincias accedieron al mercado de cambios para pagar deudas por unos US$ 404 millones y empresas optaron por dolarizar saldos en pesos en vez de invertir en instrumentos como el Bopreal IV.<\/p>\n\n\n\n

A pesar del mayor ingreso de divisas, el d\u00f3lar mayorista subi\u00f3 2,3% en promedio durante mayo, luego de un alza del 6% en abril. En ambos casos, la suba super\u00f3 ampliamente la pauta de devaluaci\u00f3n del 1% mensual que el Gobierno sosten\u00eda antes de abandonar el tipo de cambio fijo y avanzar hacia un esquema de bandas y flotaci\u00f3n administrada, como parte del nuevo acuerdo con el FMI.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl mercado cambiario no est\u00e1 generando expectativas de estabilizaci\u00f3n. Con una mayor oferta del agro, el d\u00f3lar deber\u00eda haber ca\u00eddo, pero no lo hizo. Algo est\u00e1 fallando\u201d, evalu\u00f3 Mart\u00edn Polo, economista jefe de Cohen.<\/p>\n\n\n\n

Desde el oficialismo, el mensaje comenz\u00f3 a moderarse. Javier Milei hab\u00eda afirmado que el d\u00f3lar tocar\u00eda los $ 1.000 tras la salida del cepo, pero esa posibilidad hoy parece alejarse. El viceministro de Econom\u00eda, Jos\u00e9 Luis Daza, relativiz\u00f3 el objetivo: \u201cCon que el peso se mantenga, ya es suficiente. Si el d\u00f3lar no baja, no pasa nada\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En paralelo, el Gobierno apuesta a que la inflaci\u00f3n de mayo sea la m\u00e1s baja desde el inicio de la gesti\u00f3n. Las consultoras prev\u00e9n que ronde el 2% o incluso menos, gracias al freno en alimentos, una pol\u00edtica salarial con paritarias moderadas, el ancla cambiaria y subas acotadas de tarifas.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, la estrategia tiene costos. La apreciaci\u00f3n del tipo de cambio provoc\u00f3 salida de d\u00f3lares por la cuenta corriente y una baja en las reservas, que cerraron el mes en US$ 36.800 millones. El riesgo pa\u00eds, adem\u00e1s, sigue alto en torno a los 650 puntos. En el Ejecutivo sostienen que el d\u00e9ficit de cuenta corriente ser\u00e1 del 1%, y que el tipo de cambio actual es de \u201cequilibrio\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Desde el sector financiero valoran el ajuste fiscal y la desaceleraci\u00f3n inflacionaria, pero advierten sobre la fragilidad del esquema. \u201cLas reservas siguen siendo bajas, y hay dudas sobre la sostenibilidad pol\u00edtica del modelo. Esa incertidumbre es la que mantiene elevado el riesgo pa\u00eds\u201d, se\u00f1al\u00f3 un economista de un banco privado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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