{"id":413,"date":"2025-05-27T07:36:09","date_gmt":"2025-05-27T10:36:09","guid":{"rendered":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/?p=413"},"modified":"2025-05-27T07:36:09","modified_gmt":"2025-05-27T10:36:09","slug":"con-reservas-al-limite-el-gobierno-lanza-un-bono-para-atraer-us-1-000-millones-del-exterior","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/?p=413","title":{"rendered":"Con reservas al l\u00edmite, el Gobierno lanza un bono para atraer US$ 1.000 millones del exterior"},"content":{"rendered":"\n
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En un contexto de fragilidad en las reservas del Banco Central, el Gobierno anunci\u00f3 el lanzamiento de un nuevo bono destinado exclusivamente a inversores internacionales. El objetivo es captar hasta 1.000 millones de d\u00f3lares, en una operaci\u00f3n que se suscribir\u00e1 en moneda extranjera pero pagar\u00e1 rendimientos en pesos. Se trata del primer instrumento de este tipo desde 2018.<\/p>\n\n\n\n

El anuncio fue realizado por el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, quien asegur\u00f3 que esta emisi\u00f3n no representa un aumento de la deuda, sino \u201cun aumento del nivel de reservas en d\u00f3lares del Banco Central\u201d. La medida llega en medio de las dificultades del Gobierno para cumplir con las metas de acumulaci\u00f3n de reservas acordadas con el FMI, y en un escenario donde a\u00fan no logra recuperar el acceso pleno a los mercados internacionales.<\/p>\n\n\n\n

La licitaci\u00f3n del bono est\u00e1 prevista para ma\u00f1ana. Seg\u00fan explicaron en Econom\u00eda, el nuevo t\u00edtulo apunta a reforzar el esquema cambiario tras el levantamiento del cepo. Caputo celebr\u00f3 la operaci\u00f3n como un avance: \u201cArgentina vuelve a ganar acceso a los mercados internacionales, para refinanciar capital de deuda en moneda local. Algo que la gran mayor\u00eda de los pa\u00edses hacen con normalidad, pero que para Argentina no era posible, dado el descalabro econ\u00f3mico heredado\u201d, expres\u00f3 en su cuenta de X.<\/p>\n\n\n\n

Caputo record\u00f3 que, debido a la situaci\u00f3n heredada, el Banco Central s\u00f3lo pudo retener una porci\u00f3n limitada de las compras r\u00e9cord de d\u00f3lares realizadas el a\u00f1o pasado. \u201cEs importante destacar que esta operaci\u00f3n NO implica un aumento de la deuda bruta, ni tampoco neta. Solo un aumento del nivel de reservas en d\u00f3lares del BCRA y una extensi\u00f3n significativa de duraci\u00f3n de la deuda en moneda local\u201d, insisti\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, en el mercado internacional tomaron el anuncio con cautela. En Wall Street calificaron la iniciativa como una jugada de \u201cpuro marketing\u201d, ya que se trata de un bono bajo ley local y que pagar\u00e1 en pesos. \u201cLas caracter\u00edsticas principales de \u2018volver al mercado internacional\u2019 son dos: ley Nueva York y pago en moneda dura, o sea d\u00f3lares o euros\u201d, se\u00f1alaron desde un fondo que opera en los mercados estadounidenses.<\/p>\n\n\n\n

Caputo hab\u00eda declarado d\u00edas atr\u00e1s su intenci\u00f3n de regresar este a\u00f1o a los mercados globales de deuda. No obstante, reconoci\u00f3 que el riesgo pa\u00eds sigue siendo alto, en parte por factores pol\u00edticos. Actualmente, el \u00edndice del JP Morgan ronda los 650 puntos, muy por encima de los 360 puntos que registraba en enero de 2018, cuando Caputo accedi\u00f3 por \u00faltima vez al mercado con una emisi\u00f3n que pag\u00f3 hasta 6,95% de tasa.<\/p>\n\n\n\n

En abril de 2019, Argentina perdi\u00f3 acceso al financiamiento externo y el entonces gobierno de Mauricio Macri acudi\u00f3 al FMI, que desembols\u00f3 US$ 44.000 millones. Ese pr\u00e9stamo fue luego refinanciado por la gesti\u00f3n de Alberto Fern\u00e1ndez. En abril pasado, el gobierno de Javier Milei tom\u00f3 deuda por US$ 20.000 millones, aunque esa suma permitir\u00eda refinanciar apenas poco m\u00e1s del 10% del acuerdo anterior, debido a los voluminosos vencimientos.<\/p>\n\n\n\n

El nuevo bono, denominado Bonte, es a tasa fija, con vencimiento en mayo de 2030. Solo podr\u00e1 ser suscripto en d\u00f3lares por inversores internacionales, quienes utilizar\u00e1n el tipo de cambio oficial vigente el mi\u00e9rcoles. El instrumento podr\u00e1 suscribirse a trav\u00e9s de Euroclear, lo que facilita la operatoria para los fondos del exterior.<\/p>\n\n\n\n

En paralelo, el Banco Central facilit\u00f3 el camino con la comunicaci\u00f3n A8245, que habilita a fondos no residentes a participar en licitaciones primarias del Tesoro con d\u00f3lares directamente, sin necesidad de pasar por el mercado de cambios para adquirir pesos. Esta medida busca atraer capitales con un horizonte de inversi\u00f3n mayor a 180 d\u00edas. \u201cEsto incentivar\u00eda al carry desde el exterior\u201d, se\u00f1alaron desde la consultora PPI.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, el Gobierno apuesta a una operaci\u00f3n clave para reforzar las debilitadas reservas, al tiempo que intenta dar se\u00f1ales de confianza a los mercados financieros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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