{"id":2300,"date":"2025-07-17T08:45:19","date_gmt":"2025-07-17T11:45:19","guid":{"rendered":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/?p=2300"},"modified":"2025-07-17T08:45:19","modified_gmt":"2025-07-17T11:45:19","slug":"gobierno-sube-tasas-y-aspira-pesos-por-el-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/?p=2300","title":{"rendered":"Gobierno sube tasas y aspira pesos por el d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"\n

El Gobierno capt\u00f3 $4,7 billones a tasas de hasta 47,8% para reducir la liquidez y frenar al d\u00f3lar. Las reservas aumentaron por compras del Tesoro.<\/p>\n\n\n\n

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Captaci\u00f3n r\u00e9cord para absorber pesos del mercado<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

El Gobierno reforz\u00f3 su estrategia para reducir la presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar al captar $4,7 billones en una licitaci\u00f3n extraordinaria. Para lograrlo, convalid\u00f3 tasas nominales anuales de hasta 47,8%, muy por encima de los rendimientos actuales del mercado.<\/p>\n\n\n\n

Esta absorci\u00f3n busca calmar la demanda de divisas, tras una fuerte volatilidad cambiaria provocada por excedentes de pesos. La medida tambi\u00e9n se apoya en operaciones del Banco Central (BCRA), que ofreci\u00f3 pases pasivos a bancos con una tasa del 36% anual.<\/p>\n\n\n\n

Impacto en el d\u00f3lar y en las reservas<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

El d\u00f3lar minorista baj\u00f3 a $1275 en el Banco Naci\u00f3n, mientras que el mayorista cerr\u00f3 en $1261. Tambi\u00e9n retrocedieron los d\u00f3lares financieros: el MEP cerr\u00f3 a $1270 y el CCL a $1275, ambos con ca\u00eddas menores. El d\u00f3lar blue baj\u00f3 a $1295.<\/p>\n\n\n\n

A su vez, el Tesoro aprovech\u00f3 el super\u00e1vit fiscal para comprar US$500 millones, lo que permiti\u00f3 fortalecer las reservas del BCRA en igual monto.<\/p>\n\n\n\n

Costos y vencimientos futuros<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

Para captar los fondos, el Tesoro debi\u00f3 ofrecer rendimientos entre 40,91% y 47,81% anual, lo que implica un sobrecosto respecto del mercado. Esta decisi\u00f3n busca absorber parte de los $10 billones que los bancos liberaron tras el vencimiento de las letras LEFI.<\/p>\n\n\n\n

La Secretar\u00eda de Finanzas detall\u00f3 que se adjudicaron $4,705 billones sobre un total ofertado de $4,922 billones. M\u00e1s de dos tercios se colocaron en letras a corto plazo con vencimiento dentro de un mes y medio.<\/p>\n\n\n\n

Tasas altas para evitar presi\u00f3n cambiaria<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

La mayor\u00eda de las colocaciones fueron en Lecaps a 15, 28 y 31 d\u00edas, con tasas superiores al 3% mensual. Tambi\u00e9n se adjudicaron papeles a 56, 74 y 91 d\u00edas, con tasas anuales entre 40% y 43%. Esto muestra la prioridad del Tesoro: absorber liquidez sin comprometerse a plazos largos.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, la alta concentraci\u00f3n en vencimientos de corto plazo implica que el Tesoro enfrentar\u00e1 en semanas nuevos desaf\u00edos para renovar deuda, aunque el stock actual de liquidez le permitir\u00eda hacer frente a esos compromisos.<\/p>\n\n\n\n

Intervenci\u00f3n del BCRA y rol de los pases<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

El BCRA intervino fuertemente en el mercado de pases para sostener la tasa en 36%. Ayer absorbi\u00f3 $3,2 billones mediante esa v\u00eda, asegurando que los pesos captados por el Tesoro no vuelvan r\u00e1pidamente al mercado.<\/p>\n\n\n\n

Desde la autoridad monetaria confirmaron que seguir\u00e1n interviniendo \u201cmientras la situaci\u00f3n lo amerite\u201d, y que analizar\u00e1n nuevas acciones seg\u00fan el impacto de la licitaci\u00f3n de deuda.<\/p>\n\n\n\n

Resultados dispares en bonos y acciones<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

La estrategia de absorci\u00f3n monetaria calm\u00f3 el frente cambiario, pero gener\u00f3 presi\u00f3n en el mercado financiero. Las acciones argentinas cayeron hasta 5% en Wall Street y el riesgo pa\u00eds subi\u00f3 19 puntos, a 736. Los bonos soberanos retrocedieron cerca de 1%.<\/p>\n\n\n\n

Fracaso del bono Bopreal en su \u00faltima serie<\/strong><\/h4>\n\n\n\n

En paralelo, se confirm\u00f3 que la serie 4 del bono Bopreal tuvo una demanda marginal: solo se adjudicaron US$9 millones, sobre un total previsto de US$3000 millones. As\u00ed, el instrumento dise\u00f1ado para absorber pesos excedentes y restar presi\u00f3n al d\u00f3lar no logr\u00f3 cumplir su objetivo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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