{"id":2185,"date":"2025-07-14T07:16:23","date_gmt":"2025-07-14T10:16:23","guid":{"rendered":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/?p=2185"},"modified":"2025-07-14T07:16:23","modified_gmt":"2025-07-14T10:16:23","slug":"fin-de-las-lefi-mas-pesos-menos-tasas-y-presion-al-dolar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/?p=2185","title":{"rendered":"Fin de las LEFI: m\u00e1s pesos, menos tasas y presi\u00f3n al d\u00f3lar"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"505\" src=\"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-105-1024x505.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-2186\" srcset=\"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-105-1024x505.png 1024w, https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-105-300x148.png 300w, https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-105-768x379.png 768w, https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/image-105.png 1256w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>El fin de las LEFI genera un aluvi\u00f3n de pesos que presiona sobre el tipo de cambio. Bajas tasas y dudas en la City por el nuevo esquema monetario del BCRA.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Fin de las LEFI: m\u00e1s pesos, menos tasas y nueva presi\u00f3n sobre el d\u00f3lar<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>El fin de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) impone cambios clave en el esquema monetario y suma presi\u00f3n sobre el tipo de cambio ante un mayor excedente de pesos.<\/strong> Esta semana, el Banco Central canjear\u00e1 el remanente de LEFI por una canasta de letras del Tesoro a tasa fija y corto plazo, en un contexto de creciente incertidumbre pol\u00edtica y menor atractivo para mantener posiciones en pesos.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde el jueves pasado, la entidad monetaria dej\u00f3 de licitar LEFI, lo que provoc\u00f3 un <strong>abrupto derrumbe en las tasas de instrumentos de corto plazo<\/strong>, como la cauci\u00f3n a un d\u00eda, que cay\u00f3 al 12% anual, su nivel m\u00e1s bajo en cinco a\u00f1os. Las tasas de las Lecap tambi\u00e9n se desplomaron m\u00e1s de 300 puntos b\u00e1sicos en una sola jornada, ubic\u00e1ndose en torno al 30%.<\/p>\n\n\n\n<p>En el mercado advierten que, sin la \u201cventanilla\u201d del BCRA para absorber liquidez, <strong>la administraci\u00f3n de los excedentes se torna m\u00e1s vol\u00e1til<\/strong> y genera una mayor propensi\u00f3n a dolarizar carteras. \u201cEste desarme afecta la gesti\u00f3n de la liquidez y todav\u00eda no se explica con claridad la raz\u00f3n del cambio\u201d, se\u00f1alaron desde LCG.<\/p>\n\n\n\n<p>Desde la consultora Delphos explicaron que las LEFI hab\u00edan sido claves para cortar una de las fuentes principales de emisi\u00f3n monetaria. Ahora, con una inflaci\u00f3n que muestra se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n, el Gobierno opta por reemplazarlas con instrumentos que se negocian en el mercado secundario, lo que permite que las tasas se definan por oferta y demanda. As\u00ed, se consolida un esquema de control de agregados monetarios y se deja atr\u00e1s el r\u00e9gimen de metas de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>El objetivo oficial es mantener la estabilidad sin apelar a una tasa de referencia fijada por el Banco Central. Sin embargo, el <strong>aluvi\u00f3n de pesos liberado por el fin de las LEFI podr\u00eda presionar a\u00fan m\u00e1s sobre el d\u00f3lar<\/strong>, justo cuando se multiplican las tensiones pol\u00edticas y crece la incertidumbre electoral.<\/p>\n\n\n\n<p>En el corto plazo, el foco estar\u00e1 puesto en c\u00f3mo reacciona el mercado a este nuevo escenario y en la capacidad del BCRA de contener la liquidez \u00fanicamente a trav\u00e9s de operaciones con t\u00edtulos del Tesoro. Mientras tanto, la demanda de d\u00f3lares gana protagonismo en la City.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El fin de las LEFI genera un aluvi\u00f3n de pesos que presiona sobre el tipo&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[10,13],"tags":[15],"class_list":["post-2185","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","category-ultima-noticia","tag-economia"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2185","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2185"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2185\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2187,"href":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2185\/revisions\/2187"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2185"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2185"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tendenciaspoliticas.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2185"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}