El Tesoro dejó $1,7 billones en el mercado tras renovar el 84% de los vencimientos
En la primera licitación del mes, el Gobierno colocó deuda por $8,87 billones frente a compromisos por $10,6 billones. La operación permitió reducir la absorción de pesos y fue interpretada por analistas como una señal de flexibilización de la política monetaria.
El Ministerio de Economía renovó el 84% de los vencimientos de deuda en pesos y dejó alrededor de $1,7 billones de liquidez en el mercado. En la primera licitación de noviembre, el Tesoro adjudicó títulos por $8,87 billones frente a compromisos que alcanzaban los $10,6 billones.
La operación incluyó cinco instrumentos con distintas modalidades: tasa fija, ajuste por CER, tasa variable y dólar linked. Cuatro de esos títulos tienen vencimiento en 2027, antes de las elecciones presidenciales. El Ministerio de Economía informó que el nivel de renovación alcanzó el 103,07% si se excluyen los vencimientos de los bonos TX26 y TX28.
Sin embargo, los analistas del mercado tomaron como referencia el total de los compromisos y calcularon una renovación menor. Desde Adcap estimaron que la operación implicaría una inyección neta de $1,7 billones, mientras que otras consultoras calcularon que podrían quedar cerca de $2 billones en circulación.
Se trató de la primera licitación expansiva desde agosto. Hasta ahora, el Tesoro venía renovando más del 100% de los vencimientos para retirar pesos de la economía y evitar que aumentara la liquidez disponible.
La decisión se produjo en un contexto de presión sobre las tasas de interés de corto plazo. Antes de la licitación, la tasa de caución llegó a marcar un máximo intradiario del 28,4%. Algunos analistas interpretaron que la liberación de pesos podría contribuir a reducir el costo del financiamiento y llevar las tasas de fondeo hacia niveles de entre 20% y 21%.
La operación también reavivó el debate sobre la estrategia oficial de absorción monetaria
