El Presupuesto habilita al Gobierno a buscar hasta US$ 33.700 millones de deuda externa
El proyecto presentado por Economía contempla una autorización para emitir deuda bajo jurisdicción extranjera por hasta el 18% del total de títulos públicos. La cifra permitiría cubrir los vencimientos de 2027, aunque el Gobierno mantiene como prioridad el financiamiento en pesos.
El proyecto de Presupuesto 2027 volvió a abrir la posibilidad de que el Gobierno argentino regrese a los mercados internacionales de deuda. La iniciativa contempla una autorización para emitir títulos bajo moneda y jurisdicción extranjera por hasta US$ 33.700 millones, aunque esa cifra representa un límite legal y no implica que el Ejecutivo vaya a tomar efectivamente ese monto.
La estrategia financiera diseñada por el equipo de Luis Caputo mantiene como prioridad el financiamiento en el mercado local y el apoyo de organismos multilaterales. El objetivo es extender los plazos de la deuda en pesos, mejorar el perfil de vencimientos y reducir progresivamente los costos de financiamiento.
El Presupuesto establece un endeudamiento total de $279 billones para 2026 y de $324 billones para 2027, lo que representa un incremento del 15,8%. Para las obligaciones en moneda local, el Gobierno prevé recurrir a instrumentos como BONCER, BONCAP y LECAP. También contempla la emisión de bonos BONAR denominados en dólares por $19,1 billones, equivalentes a unos US$12.000 millones si se toma el tipo de cambio de $1.600 previsto para fin de año.
El artículo 42 del proyecto establece que hasta el 18% del monto total destinado a la emisión de títulos públicos podrá colocarse en moneda y bajo jurisdicción extranjera. Según estimaciones de PxQ, ese porcentaje equivale a unos US$33.700 millones.
La autorización adquiere relevancia frente a los vencimientos previstos para 2027. De acuerdo con el programa financiero, el país deberá afrontar pagos por US$24.900 millones durante ese año, más de la mitad correspondientes a acreedores privados.
Sin embargo, las condiciones actuales de los mercados internacionales representan un obstáculo para una eventual reapertura. El riesgo país trepó a 510 puntos y las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense superaron el 5%, encareciendo el costo del financiamiento externo.
El proyecto también contempla un superávit primario de 1,3% del PBI para 2027. La posibilidad de acceder nuevamente a los mercados dependerá de la evolución de las condiciones financieras y del costo que tenga para el país emitir nueva deuda.
