El FMI instó a reforzar las reservas para enfrentar un escenario global más incierto
El economista jefe del organismo advirtió que los países, especialmente las economías emergentes, necesitan fortalecer sus reservas internacionales para amortiguar shocks externos y reducir los riesgos de volatilidad financiera.
El Fondo Monetario Internacional recomendó a los países acelerar la acumulación de reservas internacionales para mejorar su capacidad de respuesta frente a eventuales crisis externas. La advertencia fue formulada por el economista jefe del organismo, Pierre-Olivier Gourinchas, quien sostuvo que el contexto global se volvió más incierto y que las economías deben reforzar sus mecanismos de protección ante posibles turbulencias.
En un análisis difundido por el organismo, Gourinchas señaló que el sistema económico internacional atraviesa una etapa de mayor fragmentación y tensiones geopolíticas, lo que incrementa la exposición de muchos países a shocks financieros o comerciales. En ese escenario, destacó que las reservas de divisas funcionan como un “amortiguador” clave para sostener la estabilidad macroeconómica.
El economista explicó que los países con niveles bajos de reservas suelen ser percibidos como más vulnerables por los mercados, lo que puede traducirse en mayores costos de financiamiento o en episodios de volatilidad cambiaria. Por esa razón, recomendó a las economías emergentes y en desarrollo fortalecer su posición externa mediante la acumulación de divisas.
Para ilustrar su planteo, comparó la necesidad de reservas con la lógica de ahorro de los hogares. Según explicó, al igual que una familia necesita liquidez disponible para afrontar imprevistos, los Estados requieren activos fácilmente utilizables que puedan emplearse en momentos de crisis o de fuerte presión sobre el tipo de cambio.
Gourinchas también subrayó que la utilidad de las reservas no depende únicamente del régimen cambiario. Si bien los países con tipo de cambio fijo suelen necesitar mayores niveles para respaldar su moneda, las reservas también cumplen un rol relevante en economías con esquemas más flexibles, ya que permiten moderar movimientos bruscos en el mercado cambiario.
Aunque el informe no mencionó casos específicos, el debate sobre la acumulación de reservas es central en varios países emergentes, entre ellos la Argentina, donde las negociaciones técnicas con el FMI continúan en el marco de las revisiones del programa vigente. Según fuentes oficiales, el Gobierno busca discutir con el organismo la posibilidad de fijar metas anuales de reservas en lugar de objetivos trimestrales.
