Nuevo test para el dólar en enero: el techo de la banda sube 2,5% y el Banco Central busca sumar reservas
El Gobierno inaugura una nueva etapa del plan económico con bandas cambiarias más flexibles. El mercado observa con atención las compras de divisas y su impacto en el tipo de cambio.
Con el inicio del año, el Gobierno pone en marcha una nueva fase del programa económico y el foco vuelve a posarse sobre el dólar. Desde este viernes comienza a regir un esquema de bandas cambiarias más flexible, que deja atrás el ajuste fijo del 1% mensual aplicado en la segunda mitad de 2025 y pasa a actualizarse en función de la inflación pasada. En enero, el techo de la banda subiría de manera gradual un 2,5%, hasta ubicarse cerca de los $1.564 hacia fin de mes.
El nuevo esquema viene acompañado por una estrategia explícita del Banco Central para recomponer reservas. Según el documento de Objetivos y Planes difundido a fines de diciembre, la autoridad monetaria prevé realizar compras activas de dólares en el mercado cambiario cuando las condiciones lo permitan, especialmente si se sostiene una elevada demanda de pesos.
La intervención prevista sería acotada: alrededor del 5% del volumen diario operado, que oscila entre US$300 y US$400 millones. Bajo ese supuesto, el Central podría adquirir hasta US$40 millones por día y avanzar hacia la meta de acumular unos US$10.000 millones a lo largo del año. También se evalúa la posibilidad de realizar compras “en bloque”, fuera de la pantalla, para evitar presiones directas sobre la cotización.
Sin embargo, el plan despierta interrogantes en el mercado. Por un lado, la compra sostenida de divisas podría tensionar el tipo de cambio. Por otro, persiste el recuerdo de las fuertes intervenciones oficiales de las últimas semanas de 2025 para contener al dólar. A esto se suma un contexto estacional en el que cae la demanda de pesos y aumenta la de dólares, impulsada por el turismo y el ahorro, lo que convierte a enero en una primera prueba clave para la política cambiaria.
